一、走勢分析

　　生意社監測數據顯示，本周銅價先上漲后下跌，截止7月24日，銅價報105261.67元/噸，較周初上漲0.6%，同比上漲31.87%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌3漲9，本周銅價小幅上漲。

　　LME銅庫存

　　據倫敦金屬交易所(LME)公布的數據顯示。LME銅庫存小幅下跌，截止周末，LME銅庫存281425噸，較周初下跌4.69%。

　　宏觀方面：美伊沖突升級推高油價，通脹擔憂重燃；美聯儲加息預期升溫（9月加息概率升至83%）；美元指數漲至101.5，10Y美債利率升至4.70%；AI芯片股遭拋售拖累銅價。

　　供應端：智利冬季風暴致Codelco主力礦及Caserones礦停產，礦端緊缺加劇。銅精礦TC跌至-141.5美元/噸歷史低位，全球約16%冶煉產能閑置。中國硫酸出口驟降99.2%，廢銅受開票限制，多家礦企產量指引存下修風險，供給全面收緊。

　　需求端：6月中國實際需求同比增13%，電網投資6200億元、新能源車滲透率超40%、AI數據中心拉動結構性增長。但傳統消費淡季下白色家電走弱，需求分化明顯，整體韌性仍超預期。

　　綜上所述：智利冬季風暴疊加TC跌至歷史低位，礦端至冶煉端供給全面收緊；需求端雖處傳統淡季，但電網與AI基建支撐韌性，供給收縮幅度遠超需求下滑，供需錯配加劇庫存持續去化。低庫存與現貨緊張格局下銅價支撐強勁，年內銅價有望沖擊高位，但需警惕COMEX庫存釋放及宏觀擾動引發的回調風險。

　　技術層面分析（基于生意社商品行情分析系統）

　　通過生意社商品行情分析系統，可以通過兩個維度來分析銅價未來走勢：

　　一、當10日均線（銅現貨）在20日均線上方時，上漲概率較大。反之，則概率較小。現在10日均線上穿20日均線。

　　二、當前的位置。現在銅價處于一年高位。

　　綜上所述，現在銅價10日均線上穿20日均線，但一年位置處于高位，需注意風險。